如果你也有這種體感：新聞裡的經濟很熱，錢包裡的經濟很冷。 你沒有錯 高盛最近發了份2026年中國展望報告，資料不算差，甚至有點小驚喜： 製造在抬，出口在跑，AI 和算力在加速。

摩根大通、摩根士丹利、高盛等三大全球頂級投行，最近對於中國房地產的看法，出現了非常“反常”的一致性，即它們都把同樣的結論往後移。 之前很多人都在喊“2026最後一跌”，但是你把他們的公開研報和演講原文都拿出來看的話，就會發現這件事並沒有那麼簡單。 更加精準的說法是：行業的後期修復窗口已經出現，真正的“漲”主要發生在一線、強二線核心地段，屬於結構性修復，並不是全國範圍內的普漲牛市。 01、先把三家外資的“口徑差異”講清楚

前段時間，高盛發佈了一份非常硬核的研究報告，對2026年的中國宏觀經濟做了詳細解讀！ 他的英文原題叫做《All About Tech》一切圍繞科技。聽著特別有點科技強國，星辰大海的畫面感。這份報告跳出了傳統地產、消費、基建的舊分析框架，重新定義了中國當下經濟底層運行邏輯，在報告的最後，高盛也給出了未來幾年潛在的風險。這份報告很長，我分三塊和大家拆解拆解。 首先，經濟資料與現實存在差距。 2026年，普通老百姓的體感與宏觀經濟資料存在明顯的溫差。高盛給出了一個扎心的真相：GDP穩健增長，是出口撐出來的假象。